China-Bis

Mantener un nivel alto y estable de crecimiento económico en un contexto de crisis mundial es todo un desafío para cualquier país. El gobierno chino lo sabe y está dispuesto a todo para lograrlo. Pero, ¿pasará esta gran prueba?

El super plan

Por lo pronto, el gobierno chino aprobó el 9 de noviembre un paquete de estímulo de unos 600 mil millones de dólares, cuya inversión apunta a la construcción de viviendas, transporte, infraestructura además de beneficios tributarios y programas sociales.

Del paquete, el grueso de las inversiones está en la construcción de carreteras, autopistas y aeropuertos, seguido de las labores de reconstrucción tras el terremoto de Sichuan.

El gobierno financiará cerca de un 30% del total y espera obtener el resto de las autoridades locales, bancos estatales y negocios.

Beijing precisó que realizará inversiones por 1.4 billones de dólares, con el objetivo específico de enfrentar la crisis económica mundial.

También se aplicarán otras medidas para crear empleo e incrementar la capacidad adquisitiva, por ejemplo a través de subsidios dirigidos a familias de bajos ingresos.

El aspecto más importante del programa es que el gobierno ha enviado un claro mensaje de que hará lo que sea necesario para mantener un crecimiento económico cercano al 8%. Esto es crucial porque sirve para apuntalar la confianza de las compañías, alentándolas a seguir invirtiendo, y de paso también al ciudadano común.

Varios observadores apuntan que la inversión en un sistema de seguridad social más amplio y en la reducción de la brecha de ingresos debería ser la prioridad del plan, en lugar del gasto en infraestructura. Debido a este motivo ponen en duda que el paquete de estímulo logre hacer despegar el consumo interno.

Y no les falta razón, para ello es necesario incrementar el gasto en salud y educación, de tal manera que las familias no tengan que preocuparse tanto por ahorrar para cubrir estos servicios y se animen a gastar más. Solo en la medida en que se eleve el consumo, será posible alcanzar un crecimiento más balanceado. Pero ese es un objetivo de largo aliento.

La meta inmediata del gobierno es evitar que el crecimiento económico disminuya drásticamente. Y en ese sentido, la inversión en infraestructura es más efectiva en la reactivación del crecimiento económico que los beneficios sociales o recortes tributarios, los cuales como señala un experto, quizás serían ahorrados en lugar de gastados.

Y las medidas de estímulo continúan. La semana pasada China recortó sus tasas de interés para préstamos y depósitos a un año en 1.08%, fijándolas en 5.58% y 2.52% respectivamente. Esta disminución en las tasas de interés de referencia es la mayor desde la crisis financiera asiática.

Asimismo, el gobierno dispuso una reducción en el coeficiente de reserva bancaria, de 1% para los bancos grandes y 2% para los pequeños.

Todo con el objetivo facilitar el acceso de las compañías a fondos, con lo que se espera contrarrestar los efectos de la caída en las exportaciones y estimular el consumo.

Analistas internacionales y el propio gobierno esperan que el paquete de estímulo ayude a reducir la ralentización de la economía china, pero saben que no la evitará.

Hay motivos para preocuparse

Los indicadores económicos de octubre ya muestran una ralentización mayor a la esperada en comercio, actividad manufacturera y demanda interna.

Zhang Ping, presidente de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, sostiene que una ralentización más aguda se ha hecho evidente en algunos de los indicadores económicos de noviembre y que la presión del desempleo en 2009 aumentará, por lo que advierte que tal situación podría generar inestabilidad social.

Añadió que la crisis financiera global todavía no ha tocado fondo. Su impacto mundial sigue en aumento y sus efectos en China también.

El fin de semana pasado, hasta el propio presidente Hu Jintao, quien no suele pronunciarse sobre temas económicos, advirtió que la crisis financiera global está socavando la ventaja competitiva comercial de China y que pondrá a prueba la capacidad del gobierno para sacar adelante al país.

Este contexto podría causar recortes de producción y quiebras que llevarían a despidos masivos, desatando descontento social.

Y es que a China no solo le basta seguir creciendo, tiene que hacerlo a un ritmo que bordee el 8%.  Un alto nivel de crecimiento es todo un lujo en momentos como estos, pero en China resulta indispensable para dar empleo a de 10 a 12 millones de personas que entran a formar parte de la población activa, además de los que provienen del campo.

Una elevada tasa de crecimiento permite al gobierno mantener la estabilidad política y la legitimidad del régimen. Como la economía china aún está en transición, un crecimiento sólido sirve de plataforma para la creación de empleo, y contribuye a que la población con salarios bajos y trabajos de baja productividad,  mejore gradualmente su nivel de vida.

¿Qué pasará en 2009?

El Banco Mundial prevé que la economía china se expandirá 9% este año y 7.5% en 2009, lo que sería su nivel más bajo de crecimiento en 18 años.

La mayoría de los analistas consideran que la receta del gobierno chino es la mejor en estos tiempos de crisis, aumentar el gasto fiscal y flexibilizar la política monetaria.

Pero hay pronósticos muy sombríos. Jim Walker, ex economista en jefe de CLSA prevé que el crecimiento económico en China caerá a 4 ó 5% en 2009, pronóstico similar a los anunciados últimamente por Royal Bank of Scotland,JPMorgan y Credit Suisse. Otros hasta prevén una contracción en la economía china para el próximo año.

Ventajas de China en medio de la crisis.

Como resultado de la crisis China ha resultado beneficiada por una caída en los precios de la energía y materias primas, que bordea el 50% en los últimos tres meses. Esto facilita la siguiente fase del crecimiento económico chino.

El gigante asiático inclusive puede echar mano de su enorme superávit fiscal,  su capacidad de endeudamiento en desuso, o por último sus cuantiosos activos estatales.

En el primer semestre del año el superávit fiscal del país fue de unos 179 mil millones de dólares. La deuda nacional es de unos 746 mil millones de dólares o un 18% del PIB cuando la media de los países desarrollados es de 60% del PIB.

Decidido a todo

Este miércoles el Consejo de Estado anunció hará uso de una serie de herramientas como tasas de interés, coeficiente de reserva bancaria y el tipo de cambio para garantizar una amplia liquidez en el sistema bancario y frenar la ralentización. También se aplicarán medidas para estabilizar el mercado de valores, ofrecer nuevos canales de financiamiento, promover los seguros agrícolas y para la compra de autos y casas, atención médica y pensiones, entre otras.

El gobierno chino hará lo posible y lo imposible para pasar el examen, por el bien de todos esperemos que lo logre.

China tiene pocas tierras de cultivo, una población enorme por abastecer y demasiados campesinos.

El gigante asiático alimenta a más del 20% de la población mundial utilizando el 6% de las tierras cultivables del mundo. De las cuales solo el 28% son consideradas muy productivas.

Además China tiene más de 700 millones de campesinos.

Este difícil reto ha sido asumido mediante un sistema de distribución según el cual el gobierno chino es el propietario de todas las tierras y los campesinos tienen contratos de uso de las mismas hasta por 30 años.

Con el inicio de la política de reforma y apertura en China, se puso en práctica este sistema de responsabilidad contractual familiar, por el cual las tierras pasaron a manos de las familias individuales. La propiedad de la tierra siguió en manos del Estado y su distribución a cargo de la comunidad.

Las familias recibían el derecho de usufructo de las tierras según el número de personas por alimentar.

Sin embargo, con el devenir del tiempo, una serie de factores han llevado al  gobierno chino a tomar la decisión de poner en marcha una reforma rural que entre otras medidas, amplía los derechos de disposición de las tierras por parte de los campesinos. Los motivos son varios.

El nuevo motor del crecimiento

La crisis financiera global y la ralentización de la economía china han sido para muchos el factor detonante de esta reforma. La adversa coyuntura mundial ha enfatizado la necesidad de acelerar la reforma rural.

Se prevé que las exportaciones chinas caerán drásticamente como resultado de la contracción económica mundial. Frente a lo cual las autoridades buscan estimular el consumo interno para así compensar el enfriamiento de uno de los principales motores del crecimiento económico chino.

El desarrollo del consumo en las ciudades chinas marcha sobre ruedas, pero aún no es suficiente. La clave está en hacer crecer el consumo en las zonas rurales del país, donde viven dos tercios de la población nacional, unos 750 millones de personas.

El potencial de crecimiento del consumo en el campo es vasto, pero el problema es el nivel de ingresos de los campesinos.

El ingreso promedio en las ciudades es 3.3 veces mayor que el del campo, por ello el gobierno ha establecido como meta duplicar los ingresos del campesinado hacia 2020.

Las reformas de Deng Xiaoping a inicios de los 80 duplicaron los ingresos de los campesinos en solo cuatro años, pero más tarde la creación de un mercado inmobiliario urbano se convirtió en una enorme fuente de riqueza en las ciudades, lo que acentuó la brecha de ingresos entre campesinos y habitantes urbanos.

Y justamente, una herramienta de gran utilidad para aumentar la capacidad adquisitiva de los habitantes rurales es otorgarles más libertad para disponer de sus derechos sobre las tierras, para lo cual es necesaria una reforma rural.

Por otro lado, aumentar la productividad agrícola es indispensable por dos motivos importantes.

La demanda de alimentos en las ciudades es imparable. Si bien los campesinos chinos producen casi 50% más granos que en los años 80, este nivel no es suficiente para abastecer los cada vez más altos requerimientos alimenticios de las zonas urbanas.

Además China busca la autosuficiencia en la producción de granos, asunto crucial dada las alzas en los precios mundiales de los alimentos.

Y por último, el factor social. El proceso de urbanización ha restado tierras al agro, las que son expropiadas a los campesinos a cambio de poco o nada.

Y lo que es peor, buena parte del dinero de las indemnizaciones va a parar a manos de funcionarios corruptos. Asunto que ha provocado una gran ola de protestas en los últimos años y amenazando seriamente la estabilidad social.

¿En qué consiste la reforma?

Se otorgan más derechos de disposición a los campesinos, pero manteniendo la propiedad pública de la tierra.

Ahora los campesinos podrán alquilar, subarrendar y transferir los derechos de uso de la tierra y además usarlos como garantía para solicitar créditos. En otras palabras podrán capitalizar la tierra que contrataron del Estado.

En cualquier caso, la reforma no cambia la naturaleza de la propiedad colectiva de la tierra ni el uso de la misma.

Además, para asegurar el suministro nacional de alimentos, las autoridades mantendrán un mínimo de 120 millones de hectáreas de tierra destinada a la agricultura.

Objetivos

La transferencia de derechos de uso sobre la tierra permitirá la formación de granjas más grandes y eficientes.

La solución propuesta consiste en pasar de un sistema basado en familias que explotan sus pequeñas tierras de manera individual a uno en el que la tierra es trabajada a gran escala

Se espera que un cambio en la gestión y explotación de las tierras, aumente la productividad agrícola.

No obstante, el fin primordial de esta reforma es reducir las desigualdades entre el ámbito rural y el urbano. El gobierno espera estimular el desarrollo de las zonas rurales y con ello los ingresos de los campesinos.

Hace unos días muchos chinos se preguntaban que si los países capitalistas están tomando medidas para salvar el mercado y proteger a los inversores, ¿por qué el gobierno chino no hacía lo mismo?

Hacia la quincena de septiembre, las Bolsas de Shanghai y Shenzhen, en la parte continental de China, acumularon una pérdida superior al 70% en comparación con el punto máximo alcanzado en octubre del año pasado. El índice Compuesto de Shanghai había caído hasta los mil 800 puntos.

Y por si fuera poco, desde diciembre se borraron del mapa cerca de 3 billones de dólares de la capitalización de estas bolsas.

Los inversores esperaron ansiosamente que el gobierno extienda una mano a las bolsas con ocasión de las Olimpiadas, pero la ayuda llegaría después de las citas deportivas.

El desplome de gigantes financieros en Estados Unidos y la actuación de diversos bancos centrales, animó a las autoridades chinas a tomar cartas en el asunto, y evitar un desbarajuste aún peor de sus bolsas.

El gobierno chino finalmente salió al rescate de sus mercados de valores  a través de medidas que recortan los costos de inversión bursátil y definen dos ejes para la reactivación de las bolsas de valores: los bancos y otras empresas estatales.

En primer lugar, para avivar el interés bursátil, se eliminó el impuesto sobre las transacciones de compra de valores a partir del viernes 19 de septiembre. Sin embargo, queda en pie la tasa de 0.1% aplicable a las ventas de acciones.

Segundo, se autorizó a la agencia de inversión estatal Huijin Central a adquirir más acciones del Banco Industrial y Comercial de China, el Banco de China y el Banco de Construcción de China, en el mercado secundario.

El gobierno decide aumentar el número de sus acciones en determinados bancos para garantizar su participación mayoritaria en estas entidades y estimular el precio de estos títulos.

Y no les falta razón, porque las acciones bancarias representan más del 25% del índice Compuesto de Shanghai, por lo que de su desempeño depende en buena cuenta que el mercado logre levantar cabeza y sostenerla por algún tiempo.

Cabe precisar que la agencia Huijin Central pertenece a la Corporación de Inversión de China, la cual fue establecida hace un año para administrar reservas de divisas por 200 mil millones de dólares, parte del cuantioso fondo de patrimonio soberano de China. Huijin Central tiene acceso a casi dos tercios de los activos de esta corporación.

Y tercero, la Comisión de Regulación de Valores informó a través de su página web, que proyecta dejar sin efecto una norma que obliga a las compañías estatales en bolsa a obtener la aprobación oficial antes de efectuar la recompra de sus acciones en el mercado abierto.

Así, las empresas estatales son las llamadas a ser la fuerza impulsora y a la vez estabilizadora del mercado. En tal sentido se les exhorta a aumentar sus participaciones en sus holdings y a la recompra de sus acciones.

De paso, analistas chinos apuntan que usar el dinero del gobierno para la compra de acciones en el mercado, podría reducir el riesgo de fuga de capital.

Esta decisión ha tenido un gran impacto psicológico en el ánimo inversor, ya que es una clara señal de que el gobierno intenta estimular los mercados de valores locales.

Por  primera vez en los casi 18 años de las bolsas de valores chinas, las autoridades anuncian abiertamente que una agencia del gobierno central comprará acciones para respaldar el mercado.

La bolsa reaccionó con euforia a la medida. En las dos sesiones posteriores a la noticia, acumuló un repunte de casi 18%.

Y entre el 19 – día que entraron en vigor las medidas- y 26 de septiembre, el último día de operaciones antes de la semana de vacaciones oficiales, el índice referencial sumó casi 11%.

Al esperar que el mercado de valores caiga a valores mínimos, las autoridades han maximizado las posibilidades de éxito en su intervención. Otro asunto es si este repunte será sostenible en el tiempo.

Sin embargo, es ¿una decisión acertada? Las opiniones al respecto están divididas.

China ha adoptado una medida impositiva estratégica, dirigida en primer lugar a reducir la contaminación del aire, pero que además tendrá otras consecuencias favorables para la industria local.

El gigante asiático incrementó, a partir del 1 de septiembre, el impuesto al consumo sobre los vehículos de pasajeros de alta cilindrada y recortó la tasa de los ejemplares más pequeños y que generan menos contaminación.

El cambio es el siguiente:

En principio, esta decisión cobra especial relevancia debido a que el mercado de automóviles de China es el segundo más importante a nivel mundial y tiene un potencial altamente prometedor.

Para situarnos en contexto, veamos algunos rasgos destacados del mercado de automoción en China.

La cantidad de vehículos de propiedad privada en China ha ido aumentando a un rango de 20% anual, según fuentes oficiales.

Es más, se calcula que China tiene alrededor de 100 millones de hogares con posibilidad de adquirir un auto, pero hasta el momento solo el 20% cuenta con uno.

A diferencia de lo que ocurre en otros países, las ventas de autos en China aumentaron casi 19% en los primeros seis meses del año. Si bien es cierto que el ritmo de crecimiento reportado en julio es el más bajo en 2 años.

Sin embargo, la estructura de la venta de automóviles en el país, no va en la dirección deseada. Y según algunos analistas esta es una de las razones del alza en la tasa.

Las ventas de vehículos de gran tamaño y alto consumo energético están creciendo más rápido que las de unidades pequeñas.

Fabricantes extranjeros informan que los autos con motores de 4 litros o más reportaron un crecimiento récord de 26% en ventas en el primer semestre de 2008, mientras que aquellos con un motor de 3 litros se vendieron 50% más en el mismo periodo.

Y según la Asociación de Automóviles de China, los autos con motores de entre 3 y 4 litros figuraron entre los preferidos del año pasado. Sus ventas se incrementaron nada menos que 6 veces, totalizando más de 12 mil unidades.

Asimismo, las ventas de los vehículos utilitarios deportivos (SUVs) crecieron 79% en el primer semestre, representando casi la mitad del total de las importaciones.

Sin embargo, es importante precisar que el comprador promedio en China sigue prefiriendo automóviles con motores de entre 1.5 y 2.5, sobre los cuales el impuesto no ha variado.

Ahora volvamos al ámbito de aplicación de las nuevas tasas.

Los especialistas coinciden en que el más fuerte impacto de la medida recaerá en los fabricantes de autos de la Unión Europea y Japón, en tanto los autos de lujo – y de alta cilindrada- provienen principalmente de estas dos regiones, como es el caso de Daimler AG’s, Mercedes Benz, BMW AG’s y Audi.

Tras la aplicación del impuesto, el precio de importación de los autos con motores con una capacidad de 3 a 4 litros, aumentaría en 13% y en el caso de más de 4 litros se estima que el incremento en el precio final será de un 33%.

De otro lado, es posible que el alza no lleve a los ricos a descartar o disminuir la compra de autos grandes, debido a que estos compradores no son especialmente sensibles a las variaciones de precios.

Asimismo, los analistas opinan que la medida tendrá un efecto limitado en la mayoría de los compradores de autos, porque los modelos que prefieren la gran mayoría de los chinos no están dentro del ámbito de aplicación del incremento impositivo.

Del total de autos de fabricación local vendidos en China cada año, solo 50 mil tienen motores de 3 litros o más, lo que supone menos del 1% del promedio de 6 millones de unidades proyectadas para este año.

Se estima que casi un 90% del mercado chino está compuesto por autos de entre 1 y 2.5 litros.

Por tal motivo, hay quienes consideran que la decisión de elevar el impuesto es meramente simbólica, y busca despertar la conciencia pública sobre el uso eficiente de energía, ya que los gustos de los chinos, de la mano de su capacidad adquisitiva están cambiando, como lo demuestra el crecimiento en las ventas de autos de lujo.

Aunque con certeza el objetivo principal de la nueva tasa es alentar el consumo energético eficiente y con el tiempo mejorar la calidad del aire, algunos críticos han puesto al descubierto otro interesante matiz de la medida. Una utilidad de  corto plazo.

Desde inicios de 2005, China aplicó un arancel de 25% sobre auto partes importadas, si las piezas representaban más del 50% del valor del vehículo. Los autos nuevos importados también pagaban la misma tasa.

Este sistema buscaba incentivar a los fabricantes extranjeros a utilizar más productos locales y reducir así las importaciones.

Estados Unidos, Canadá y la Unión Europea reclamaron ante a OMC, porque consideran que este arancel infringe las normas del organismo, y la OMC les dio la razón en julio, con lo que este camino para frenar las importaciones quedó bloqueada por el momento.

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Alrededor de mes después el país asiático dispuso, según la medida bajo comentario, un drástico aumento de las tasas aplicables a los vehículos con motores de alta cilindrada. Y bingo! como se comentó, la mayoría de estos automóviles son de fabricación extranjera.

Así, con el incremento del impuesto China mató varios pájaros de un tiro. Recortará el elevado flujo de importaciones de vehículos, al tiempo que contribuye a disminuir el consumo de combustible y mejorar el medio ambiente. Y de paso la modificación normativa beneficiará a los fabricantes chinos de automóviles, ya que estos apuntan a producir vehículos con motores de menos de 2.5 litros.

Li Ning fue el último portador de la antorcha olímpica y siendo sujetado por unos cables, simuló una carrera desde gran altura, bordeando el estadio olímpico hasta encender el pebetero.

Su proeza puso el broche de oro a la espectacular ceremonia y de paso resultó en un multimillonario impulso para la empresa que conduce.

Li Ning es el presidente de una compañía de ropa deportiva del mismo nombre, que cotiza en la bolsa de Hong Kong.

Los títulos de la firma subieron 3.5% el lunes, después de ascender 3.6% el vienes, cuando ya se especulaba sobre su participación en la ceremonia. Se calcula que las ganancias ascendieron a unos 30 millones de dólares.

El martes, tres días después de que Li Ning encendió el pebetero, las acciones de su compañía llegaron a subir casi 6%, su mayor avance desde el 24 de julio, aunque luego recortaron impulso quedando con una subida de 3.52% al terminar el día.

Li Ning ostenta la tercera mayor cuota de mercado ropa deportiva en la parte continental después de Adidas y Nike.  Y alguna vez llegó a tener el liderazgo del mercado en China.

A pesar de que su empresa representa solo el 20% del tamaño de Adidas,  piensa en grande y apunta a ser una de las cinco marcas más importantes del mundo hacia el 2018.

Por lo pronto a principios de mes, la compañía firmó un contrato de 20 años con la compañía europea de equipo deportivo Lotto, para distribuir sus productos en China.

Entretanto, sería de esperar que los frutos de la participación de Li Ning no hayan dejado muy contento a Adidas, quien pagó más de 185 millones de dólares para ser patrocinador oficial de las Olimpiadas.

El lunes, mientras las acciones de Li Ning subieron 3.5% en Hong Kong, las de Adidas solo registraron la mitad de ese avance en la bolsa alemana.

Y el impacto en las ventas de ropa de Li Ning está aún por verse.

La participación de Li Ning aumentó el reconocimiento de su marca, en esos pocos minutos de actuación. Y las recientes ganancias de la compañía tienen que ver con el efecto publicitario de este hecho.

Especialistas la califican de un golpe maestro publicitario en la historia de los juegos.

Pero no hay vuelta que darle, sea que el impacto publicitario haya sido deseado o no, Li Ning se merecía ampliamente el honor de ser el elegido para encender el pebetero.

Este deportista ganó más medallas que nadie en las Olimpiadas de Los Angeles 1984, trajo a China tres medallas de oro, dos de plata y una de bronce. Asimismo, se convirtió en el único miembro asiático de la Comisión de Atletas del Comité Olímpico Internacional en 1987.

Se trata de un icono en China, tal y como reconoció un representante del patrocinador oficial Adidas.

Aunque a la larga haya resultado solo una formalidad, Li Ning vestía ropa Adidas durante su actuación.